Что такое брокерская «кухня»: объяснение и принципы работы

В брокерском жаргоне понятие «кухни» означает такую систему работы брокера, при которой заявки одних клиентов удовлетворяются за счет встречных заявок других клиентов этого же брокера (или же самим брокером). То есть при такой схеме работы не возникает необходимости вывода операций на внешний рынок. Эта ситуация также известна как как внутренний клиринг (взаимозачет заявок).

Схема внутреннего клиринга дает возможность значительно увеличить скорость операции, а также снизить их себестоимость. Значительное снижение комиссионных привлекает большое количество новых клиентов.

Внутренний клиринг наиболее распространен на внебиржевых сегментах фондового/валютного рынков. Если у брокера нет встречной заявки, которой он может удовлетворить заявку клиента, то он должен либо провести сделку с внешним партнером, например, другим брокером, либо самостоятельно стать противоположной стороной и взять на себя рыночный риск. Замыкая сделки на себя, брокер может вообще не осуществлять клиентских операций. Он просто изменяет состояние баланса клиента в ту или иную сторону. Однако в такой ситуации появляется конфликт интересов, поскольку прибыль клиента является убытком для брокера, и наоборотубыток клиента становится прибылью брокера.

Единственная возможность избежать такого конфликта интересовэто проводить все сделки через биржу. Тогда у брокеране будет необходимости выступать контрагентом, однако биржевая регистрация увеличит издержки, ограничит количество финансовых инструментов и уменьшит размах операций. Кроме того, работа с рядом активов почти всегда происходит вне биржи. К примеру, Форекс по своей природе является внебиржевым, поэтому значительная часть Форексброкеров работает именно по кухонной схеме.

В ряде стран подобные схемы законодательно запрещены и могут считаться мошенничеством, особенно если производятся в отношении активов, которые можно торговать на биржевых площадках. В то же время достаточно распространено мнение, что запреты на внутренний клиринг достаточно устарели и подлежат отмене.

Яндекс.Метрика