Продолжаю разбор отраслей фондового рынка РФ, и сегодня мы начнем разбирать металлургический сектор.

В 2023 году Индекс металлов и добычи продемонстрировал рост на 31%, а с начала текущего года – на 5,3%.

Сектор восстанавливается?

2022 год выдался тяжелым для отрасли – большинство отечественных компаний попало под санкции и потеряло экспортные рынки сбыта, ввиду чего им пришлось переориентироваться на новые направления, наращивая затраты и снижая цены на продукцию.

Однако 2023 год оказался более благоприятным. Сказался как эффект низкой базы прошлого года, так и рост потребления в РФ за счет высокого спроса со стороны строительной отрасли и ВПК.

Также и цены на металлопрокат перешли к росту как на внутреннем рынке, так и на мировых площадках.

В металлургическом секторе выделяют три сегмента по видам производимого и обрабатываемого металла:

1) Черный металлопрокат — арматура, листовой прокат, трубы, балки и прочая продукция, используемая в строительстве и промышленности.

Среди компаний можно выделить: Северсталь, НЛМК, ММК, Северсталь, ТМК и пр.

2) Цветной металлопрокат — алюминий, никель, палладий и т.д.

Компании: Норникель, Русал, En+, ВСМПО-АВИСМА и пр.

3) Драгоценные металлы — золото, серебро, платина и т.д.

Компании: Полюс, ЮГК, Селигдар и пр.

Стоит учитывать, что акции металлургических компаний сильно зависят от фазы экономического цикла и стоимости производимой ими корзины металлов.

Например, во времена экономических кризисов, объемы производства снижаются, что сказывается на спросе на металлы и цены на них снижаются. Однако в периоды экономического роста все происходит ровно наоборот.

Сохраняется ли потенциал у металлургического сектора в 2024 году? — Да.

Отрасль уже восстановилась примерно до уровней 2017-2020 годов, хотя ей еще расти до рекордных значений 2021 года.

Дальнейшему росту сектора будет способствовать продолжающийся рост спроса внутри страны – например, в строительстве, которое обеспечивает ~50% внутреннего спроса, или военно-промышленном комплексе.

Однако стоит отметить, что ухудшение макроэкономических условий в экономике РФ (на фоне повышения ставки ЦБ) может замедлить рост внутреннего спроса.

Несмотря на санкции, значительная часть продукции по-прежнему направляется на экспорт – только теперь преимущественно в дружественные страны. Это тоже значимый драйвер роста для отрасли.

В металлургическом секторе есть ряд интересных компаний, которые можно рассмотреть для покупки.